这边凭借入股贾跃亭的法拉第未来，恒大健康市值一路飙升，加之近期中国恒大股价的强势反弹，许家印顺势登顶中国首富榜开启“一日游”；那边恒大淘宝俱乐部发布2018半年报，再度巨亏6亿多，自2013年以来累积亏损44亿……

没错，这冰火两重天，就是近日来许家印经历的真实情况，也是许家印和恒大王朝的真实写照。

历史已然证明，恒大俱乐部的烧钱之路曾经走通过，更取得了足以羡煞旁人的战绩。但今年中国足球越发激烈的竞争格局，也给恒大的足球王朝敲响了一个不大不小的警钟。

文/ 董 武英 编辑/ 宋 鑫宇

从2011赛季年升入中超至今的7年间，广州恒大淘宝7夺联赛冠军，2次站上亚洲之巅。恒大王朝如同曾经的“八星大连”一样，在中国职业足球的历史上留下属于自己的传说。

赛场上这样的成绩，也帮助恒大集团打出了自己的名片 。恒大房地产如今在一线城市遍地开花，几年时间一跃成为房地产市场的巨人。可以说，投资足球在一定程度上帮助许家印和恒大集团获得了足以比肩“二马”的财富和地位。

打江山易，守江山难，“高处不胜寒”的局面之下，进入2018赛季的恒大在揭幕战4：5输给同城小兄弟广州富力后，整个上半赛季都没有展现出近年来一贯的强势，不但亚冠足协杯相继出局，积分排名也一度跌出前三。

不过当世界杯间歇期结束之后，重磅引入的两位新援八场比赛联手打进十九球，依靠着两位强援的发挥恒大也开始发力追赶，如今在少赛一轮的情况下只落后领头羊3分，向着八连冠的伟业发起冲击。

随着恒大在中超赛场上的强势反弹，8月28日，由于中国恒大和恒大健康股价的上涨，许家印也一度力压最近流年不利的马化腾，再度登顶福布斯中国富豪榜。但之后，随着集团股价的回落， “ 许首富”重新退回第二，但与马化腾之间差距已然极小。

另一边，已经在今年5月将证券简称更改为“ST恒宝”的恒大淘宝足球俱乐部也在27日晚公布了2018上半年财务报告。 在上半年，恒大淘宝俱乐部实现营业收入2.625亿，较去年同期2.275亿增长15.38%；归属于挂牌公司股东的净利润为-6.297亿元，亏损幅度虽较2017年同期6.621亿元有所收窄，但绝对数值仍然触目惊心。

算上这半年的亏损额，加之2013年，亏损5.76亿元；2014年，亏损4.83亿元；2015年，亏损9.53亿元；2016年，亏损8.12亿元；2017年，亏损9.87亿元，已经公开的数据显示， 恒大淘宝自2013年以来累计亏损额高达44.41亿元。

44.41亿的亏损额在中国体育产业中意味着什么呢？它意味着，若以市值计， 只用足球俱乐部这五年半的亏损额，恒大已经足以买下位列国产四大运动品牌之一的361度，甚至还有几亿港元的盈余。

当然，这只是数值上的比较，恒大不可能拿这些钱去买361度，但这个例子也告诉我们： 恒大淘宝俱乐部在烧钱道路上丝毫没有动摇。

回归正题，虽然在这份报告出来之前，业界都对恒大淘宝俱乐部的业绩情况基本了解，无非是巨亏多少的差别，但看到恒大淘宝俱乐部这支中超最优秀的足球队，数年间难以在财务上取得积极的进展，着实让人有点泄气。

在恒大淘宝挂牌新三板之后，我们得以一窥中超俱乐部的商业运营状况。 这种最直接的财务报告，能够让人更清晰地观察中国最顶级的足球俱乐部——虽然这背后的数据可能让人十分无奈。

恒大淘宝俱乐部2018半年报摘要

在2017年，恒大俱乐部9.87亿，导致俱乐部出现资不抵债的情况，期末净资产为-3.80亿元， 从而导致挂牌公司证券简称更改为“ST恒宝” ；而由于18上半年的继续大幅亏损，恒大淘宝俱乐部期末净资产已经达到了-10.093亿元，资不抵债的请况继续恶化。

当然，对于许首富和马首富共同拥有的这家中超俱乐部来说，每年数亿的亏损其实无伤大雅。在这份报告中，恒大淘宝俱乐部也直言，恒大集团为俱乐部的持续运营提供财力支持。事实上也是如此， 在上半年，为保证俱乐部的正常运营，保持俱乐部现金流的正常运转，恒大淘宝向恒大集团拆借资金7.8亿元。

而截止6月30日，恒大淘宝俱乐部对恒大集团、恒大地产集团及恒大旅游集团有限公司的应付款项已达16.155亿元，均为无息、无担保、无固定还款期的关联方往来款。

可以说，在目前恒大集团的大力支持下， 恒大淘宝根本无须担心财务问题 。对于这家征战于中超的足球俱乐部来说，成绩才是唯一的目标。

但实际情况是，成绩或许也是困扰这支俱乐部的最大问题。半年报中，恒大淘宝着重提及了2018中国足球协会超级杯。今年2月26日晚，恒大淘宝客场战胜上海绿地申花，蝉联中国足协超级杯冠军，实现“三连冠”，4夺超级杯冠军，创造了历史。

今年2月，恒大夺得2018超级杯

但随后，5月15日晚，亚冠联赛八分之一决赛次回合，广州恒大2-2战平天津权健，后者因客场进球优势晋级亚冠8强，而恒大则连续3年无缘亚冠决赛。

至于被恒大俱乐部视为“自留地”的中超冠军，从目前已过三分之二的赛程来看，恒大想要的“八连冠”也并非唾手可得。截止28日，中超球队基本赛完20场，目前排名第一的球队是北京中赫国安，20场积42分，而上港与恒大单以19场位居中超积分榜二三位，分别积42分和39分。

也就是说，从目前积分情况来看，上海上港和北京国安将成为恒大淘宝实现中超八连冠的强劲对手，而紧随其后的山东鲁能和江苏苏宁等俱乐部也虎视眈眈，总而言之， 恒大淘宝想要再夺中超冠军，实现超乎以往的辉煌，将面临极大困难，也需要付出更多的努力，但还好，下半赛季的恒大已经强势回归。

在恒大集团和许家印的崛起之路上，恒大淘宝俱乐部曾发挥过难以替代的重要作用。 时至今日，恒大淘宝俱乐部仍然是恒大集团一张闪亮亮的名片。但伴随着连续三年亚冠难以实现突破，在中超联赛的绝对优势也逐渐被对手蚕食殆尽，恒大淘宝这块金字招牌也需要用心擦拭一番，才能尽除其上累积的尘埃。

延伸阅读：许家印崛起！一度力压“二马”成中国首富，背后是他的恒大足球帝国

对于许家印来讲，投资足球始终存在着一定的弊端，球队方面持续的巨额亏损，说明即便如同恒大淘宝这样的战绩，也没有办法在国内的体育环境里通过自身造血，提供自身发展所需的足够资金。

连续数年巨额亏损，许家印可以不在乎，马云可以不在乎，俱乐部可以不在乎，球迷也可以不在乎，但成绩不行，那就必须在乎了。

如今，作为恒大这艘巨轮舵手的许家印已经数次登上中国富豪榜的巅峰，接下来就要看他如何在足球火热与改革大潮中把握好前行的舵，让恒大这艘巨轮驶向一个更广阔的未来。

点击下面蓝色字，获取更多资讯

变身“ST恒宝”的广州恒大，会放弃烧钱之路吗？

南恒大、北万达，孤独的中西部，中超的商业化 之路

有关足协限购令的一场大戏：恒大、国安、韦世豪、奥巴梅杨悉数登场

恒大女排归来！许家印的排球“二次创业”能否再造商业传奇？

长按识别 二维码 关注我们

点击 “阅读原文” 进入生态圈官网