2018年5月20日，中国电竞战队RNG和LGD分别在《英雄联盟》2018年季中邀请赛（MSI）和《DOTA2》MDL长沙站决赛中夺冠。社交媒体上，一日双冠的中国电竞一时风头无两，更有人喊出这是中国电竞的“荣耀之日”。

赛后统计数据显示，MSI直播观看人数高达1.27亿人次，创下了游戏赛事观看人数纪录，这一数字已经与不少热门职业体育赛事不相上下。

官方层面，对电竞赛事的认可也在增强。5月7日，亚洲奥林匹克理事会对外公布第18届亚洲运动会的6个电子体育表演项目，包括《英雄联盟》、《实况足球》等。

这一火热发展的产业，正在吸引着众多资本的目光，也为诸多产业带来巨大商机。

俱乐部运营

商业化渠道增多

中国电竞产业已形成了由内容授权、赛事内容、内容传播、硬件厂商、用户终端组成的完整产业链。其中，内容授权方主要是各大电竞游戏的研发与运营厂商，其拥有电竞游戏内容版权，负责电竞游戏的推广与运营，是整个电竞产业的基石。

以完美世界为例，2012年10月，完美世界和美国Valve宣布双方正式签订合作协议，由完美世界负责DOTA2在中国大陆地区的独家运营服务。

此后，为了进一步加强DOTA2在国内的运营，从2013年开始，完美世界针对DOTA2规划了一系列的比赛，借助DOTA2赛事的运营，形成了职业、业余、半业余的完整赛事体系。

赛事内容作为电竞产业的主要产品，由赛事参与方与赛事制作方组成。其中，赛事参与方就是各大电竞俱乐部的战队，例如WE、RNG、EDG等战队；而赛事制作方则是电竞赛事的幕后制作团队，包括赛事内容制作、衍生内容制作和数据服务团队等。

发展至今，借力赛事内容方成为不少资本力量布局电竞产业的主要方式。例如，在英雄联盟方面，出现了苏宁与京东(美股JD)两大新晋电竞战队，比赛成为了两家电商平台在游戏群体中的最佳宣传时段。

一位英雄联盟粉丝告诉记者，“在看比赛之前，我都没注意到苏宁还有电商，京东也很少去逛，现在我至少会去看一看，有合适的也会下单买。”

对于各大俱乐部而言，电竞的发展让他们能够以公司制运营，同时盈利变现的渠道也更为丰富且通畅。

EDG俱乐部运营总经理潘逸斌表示，“电竞的核心是赛事，俱乐部则是最直接面向用户的层级，今天的俱乐部商业化，是偏向粉丝经济的一套商业逻辑，只要俱乐部或者选手有固定的粉丝基础，就会有商业化的可能性，商业赞助、内容售卖、电商与直播，是EDG收入的四大组成部分，大概各自占到俱乐部收入的四分之一”。

现今电竞产业变现的主要环节依赖内容传播的放大效果。国内的电竞内容传播方式主要有电视游戏频道、电竞游戏媒体与在线直播平台三种渠道，其中在线直播平台占据主导地位。

电竞游戏与游戏主播依赖直播来实现广告、电商产品、衍生品的销售与分成，直播平台则主要依靠电竞赛事吸引流量，实现广告与虚拟商品等变现方式。

虎牙、斗鱼、战旗等直播平台与电竞游戏关系密切，2018年5月11日，虎牙在纽交所上市，再度引发市场对游戏直播平台的关注。根据虎牙提供的数据，在MSI赛事期间，作为RNG战队夺冠功臣Uzi的老东家，虎牙直播间人气火爆，突破4600万，达到虎牙有史以来人气之最。

“救活”网吧

硬件厂商则主要为电竞赛事与电竞游戏提供硬件支持。在电竞产业勃兴之前，不少游戏硬件厂商以及网吧都处在濒临灭亡的境地，电竞产业的兴起一定程度上救活了这些硬件厂商与网吧。

一家电脑键盘与鼠标厂商的销售经理告诉证券时报记者：“2015年左右生意真的很难做，原来大宗采购的网吧倒闭了很多，我们这些中型厂又接不到大公司的采购订单，一下子销量下降得太快了，熬了一段，这两年回转了不少，网吧和新起来的网咖订单回来了一部分，我们也开始做一些适合重度游戏玩家的鼠标和键盘，销量和利润都还不错。”

网吧的明显回暖也得到数据的支撑。中国互联网络信息中心数据显示，截至2017年12月，我国网民在网吧通过电脑接入互联网的比例为19.3%，较2016年上升3%。

电竞最终需要抵达是终端用户，用户通过观看电竞赛事，参与电竞周边活动，体验电竞游戏来实现电竞产业最终的变现与圆满。艾瑞咨询曾描述整体电竞用户的特征为：19岁至24岁、男性稍多、单身、本科学历为主、重度游戏玩家。

上市公司侧重实体运营

在电竞产业链不断成熟的过程中，众多上市公司、资本势力、地方政府都在加速入局，改造着中国电竞产业的生态与发展方向。

A股上市公司中，完美世界、巨人网络、莱茵体育、顺网科技、深赛格、盛天网络等上市公司都在电竞行业有所布局。

完美世界一方面和美国Valve签订合作协议，负责DOTA2在中国大陆地区的独家运营服务，后又获得《反恐精英：全球攻势》的中国代理权，另一方面又与联盟电竞战略合作，在电竞赛事、人才培养、俱乐部及电竞项目投资孵化、电竞衍生品、媒体资源等方面展开深度合作。

巨人网络主要布局在移动电竞领域，公司围绕《球球大作战》为核心构建“巨人电竞”生态体系，用户、赛事、内容、品牌深入融通。巨人网络通过与阿里体育、传统快消品牌、潮流服饰品牌等合作，对外扩展公司电竞赛事的影响力。

莱茵体育则通过子公司莱茵电竞，与拥有网咖资源及电竞行业经验的阿瓦隆公司及其股东方蔡国峰合作，打造电子竞技赛事、国际竞训中心、电竞网咖及电竞网络平台。顺网科技、深赛格、盛天网络主要通过网吧以及电竞馆切入。深赛格与网鱼科技战略合作，在公司旗下物业协同布点“电子竞技”实体店。

新三板的英雄互娱则主要发力移动电竞领域，拥有《全民枪战2》、《巅峰战舰》、《天天炫舞》等移动电竞游戏产品，在海内外发行。同时，英雄互娱与香港K11签署战略合作，布局电子竞技线下赛道。双方计划在K11项目及在建K11项目内合作建立电子竞技赛馆、VR体验馆、电竞主题餐厅、户外广场等。

资本爱投俱乐部

与上市公司自身切入电竞产业相比，更多的资本势力通过投资的方式入局其中，尤其是电竞俱乐部成为各路投资方竞相追逐的投资热点。

2017年5月，国内老牌职业电竞俱乐部LGD完成3000万人民币A轮融资，五岳资本领投；2017年下半年，电竞俱乐部VG完成A轮近5000万元融资，投资方包括达晨创投、娱乐工场、逍遥资本。2018年5月，电竞俱乐部EDG宣布完成由曜为资本及中国偶像娱乐产业基金领投的近亿元Pre-A轮融资。

据悉，刚在MSI上夺冠的RNG也将于近期启动融资计划，业内多位大佬和投资机构已经向RNG抛出橄榄枝。

在电竞产业得到正名并蓬勃发展起来之时，不少地方政府也开始重视这一新兴产业。2014年开始，银川市政府主办WCA这一全球性的电子竞技赛事，并将永久举办地定为银川。贵州则在2015年8月成立了贵州电竞产业联盟，致力于将超级联赛、电竞场馆网吧、电竞选手俱乐部机制等打造成三位一体的综合平台，联盟拥有超级赛事、网吧联盟、选手培养三大体系。

作为“中国电竞之都”的上海，几乎国内重量级电竞赛事均有落户，而这要归功于上海电竞产业上下游的成熟配套，游戏研发商、电竞战队、电竞解说、直播平台、比赛运营商、硬件制作商等各个环节明确分工，已经形成了强大的“集群效应”。截至2017年底，国内80%以上的电竞公司、俱乐部、电竞明星团队都集中在上海。

上海社会科学院文化产业研究中心主任、研究员花建分析，“上海不仅拥有大牌电竞企业云集的资源优势、金融发达和鼓励创业的生态环境，而且在电竞产业链上下游进行全面布局，形成了领先全国的优势”。电竞作为一个不断膨胀的复合型产业大集群，也在重塑着上海文创产业的格局空间。